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NAND Flash下游库存水位大幅降低 为涨价带来了新的

根据外媒报道,NAND Flash 价格去年跌到今年,第三季初虽然出现短暂止跌回升,但 11 月报价又跌回第二季末低点,包括三星、美光等上游原厂第三季获利大幅下滑。不过,下半年智慧型手机销售成绩不差,固态硬碟(SSD)价格下跌后刺激出终端需求,NAND Flash 下游库存水位大幅降低,为涨价带来新契机。

上游原厂为了改善获利,普遍认为 NAND Flash 价格已跌无可跌,在原厂严控供货且涨价态度强硬情况下,近期包括记忆卡、SSD、嵌入式 eMMC/eMCP 等现货价全面上涨,NAND 晶圆及颗粒价格同步调涨,涨势可望延续到明年第一季。法人看好群联(8299)、威刚(3260)、宜鼎(5289)等业者直接受惠。

NAND Flash 概念族群 11 月营收表现差强人意,群联公告 11 月合併营收月减 6.7%达 43.81 亿元,较去年同期成长 23.3%。宜鼎 11 月合併营收月减 18.4%达 5.98 亿元,较去年同期减少 10.8%。威刚因 SSD 出货放量,11 月合併营收月增 18.5%达 25.10 亿元,较去年同期成长 7.8%。法人看好 12 月 NAND Flash 价格调涨后,将为模组业者带来营收及获利成长动能,且明年第一季将淡季不淡。

NAND Flash 因供过于求价格跌跌不休,以 NAND 晶圆现货价换算 256Gb TLC 颗粒现货均价来看,今年初约在 2.43 美元,一路跌到 7 月初 1.80 美元低点后出现反弹,8 月初价格回升至 2.29 美元,但又一路跌到 11 月中旬的 2.00 美元,12 月以来又回涨至 2.13 美元。也因此,包括三星、美光、SK 海力士等记忆体厂第三季 NAND Flash 事业利润大幅衰退,威腾(WD)及恺侠(Kioxia,原日本东芝记忆体)更出现严重亏损。

由于下半年 NAND Flash 需求不错,搭载 256GB 以上高容量智慧型手机销售畅旺,SSD 更因价格下跌而刺激出强劲买气,第四季资料中心伺服器进入旺季,SSD 需求更是明显提升。也因此,包括通路商、模组厂、系统厂等下游库存明显去化,也让上游原厂决定透过涨价来改善获利能力。

据业界消息,三星、美光等一线大厂已决定涨价,并严格控制对下游的供货量,威腾及恺侠也传出货消息,至于英特尔已对系统客户表达第一季要调涨企业用 SSD 价格消息。上游原厂涨价态度坚决,而且预期涨势将延续到明年第一季,的确带动下游出现回补库存需求,不仅 NAND 晶圆价格回升,近期包括记忆卡、随身碟、eMMC/eMCP、SSD 等 NAND Flash 产品价格自 12 月以来亦全面上涨。

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